Jak pozyskać inwestora do małej firmy

Inwestora pozyskujesz, sprzedając mu część firmy, czyli udziały albo akcje, w zamian za kapitał, którego nie musisz oddawać. To odróżnia go od banku, który chce spłaty z odsetkami, i od instytucji przyznającej dotację, która chce rozliczenia celu. Inwestor chce, żeby firma była za kilka lat warta więcej niż dziś.

Właściciel małej firmy słyszy o aniołach biznesu, funduszach venture capital i platformach crowdfundingowych, a decyzję o oddaniu części firmy podejmuje raz i na lata. Bez zrozumienia mechanizmu trudno ocenić, czy propozycja inwestora jest uczciwa, a tym bardziej ją negocjować. Trudno też przygotować dokumenty, których inwestor naprawdę potrzebuje.

Z tego artykułu dowiesz się, czym inwestor różni się od dotacji i kredytu, jakie trzy drogi ma mała firma, co inwestor obejmuje w spółce z o.o. i w prostej spółce akcyjnej, jak policzyć wycenę i rozwodnienie oraz jakie reguły obowiązują w crowdfundingu udziałowym. Przepisy i limity pochodzą z aktów prawnych i komunikatów instytucji odczytanych 18 września 2026 r., bez stawek rynkowych.

Zaktualizowano: 18 września 2026 | 
Opublikowano: 18 września 2026

Czym inwestor różni się od dotacji i kredytu

Inwestor dostaje udziały i prawo do części przyszłego zysku, dotacja to bezzwrotne środki publiczne rozliczane z celu, a kredyt to dług, który spłacasz z odsetkami niezależnie od wyników. Każde z tych trzech źródeł inaczej rozkłada ryzyko.

Przy kredycie ryzyko zostaje u ciebie. Bank dostaje raty także wtedy, gdy sprzedaż spada. Przy dotacji ryzyko przenosi się na rozliczenie. Pieniędzy nie oddajesz, ale wydajesz je zgodnie z wnioskiem i dokumentujesz każdy wydatek. Przy inwestorze ryzyko dzielisz. Jeśli firma upadnie, inwestor traci wpłatę razem z tobą, a jeśli urośnie, zarabia na wzroście wartości udziałów, które objął.

O bezzwrotnych środkach, w tym dotacjach unijnych, pisaliśmy osobno w tekście o dotacjach i funduszach na rozwój firmy. Ten artykuł dotyczy wyłącznie kapitału prywatnego wnoszonego za udziały, więc obu ścieżek tu nie łączymy.

Źródło pieniędzy	Co oddajesz	Kto decyduje o firmie po transakcji	Co trzeba zwrócić
Inwestor	część udziałów albo akcji	wspólnicy, według udziałów i umowy spółki	nic, udziały są już sprzedane
Dotacja	nic z własności, zobowiązanie do realizacji celu	ty, instytucja kontroluje rozliczenie	nic, jeśli cel zrealizowano zgodnie z umową o dofinansowanie
Kredyt	nic z własności, zabezpieczenie i odsetki	ty	kapitał z odsetkami

Kapitał od inwestora jest więc najdroższym pieniądzem, gdy firma rośnie, i najtańszym, gdy nie rośnie. Dlatego decyzję o inwestorze podejmuj po policzeniu, ile firma może być warta za kilka lat, a nie po tym, ile pieniędzy potrzebujesz dziś.

Jakich inwestorów szuka mała firma

Małej firmie zostają trzy drogi po kapitał za udziały, czyli anioł biznesu, fundusz venture capital albo oferta na platformie crowdfundingu udziałowego. W każdej z nich inwestor kupuje to samo, udziały albo akcje, ale drogi różnią się tym, kto podejmuje decyzję, ile osób siedzi po drugiej stronie stołu i jakie przepisy obejmują transakcję.

Kim jest anioł biznesu?

Anioł biznesu to osoba prywatna, która inwestuje własne pieniądze w młodą spółkę, z reguły obejmując pakiet mniejszościowy. Polskie prawo nie definiuje tego pojęcia. Najbliższy oficjalny opis daje PFR Ventures w programie PFR Biznest, który wg strony pfrventures.pl, stan na 18 września 2026 r., jest skierowany do zespołów venture capital inwestujących „wspólnie z aniołami biznesu” w spółki „we wczesnej fazie rozwoju (seed, pre-seed)”, „obejmując pakiety mniejszościowe w tych spółkach”. Cel programu PFR opisuje jako „rozbudzenie działalności aniołów biznesu w Polsce i zachęcenie ich do inwestowania w młode, innowacyjne spółki”.

Anioł decyduje sam o własnych pieniądzach, a fundusz decyduje o cudzych według zasad zapisanych w umowie funduszu. Anioł, który zna twoją branżę, wnosi poza pieniędzmi kontakty i doświadczenie, ale to zależy od konkretnej osoby, nie od etykiety.

W źródłach, które sprawdziliśmy (KNF, PFR Ventures), nie ma publicznego rejestru aniołów biznesu. PFR wymienia za to „budowę i rozwój ekosystemu aniołów biznesu, w tym sieci aniołów biznesu i nieformalnych grup aniołów biznesu” jako jeden z celów programu Biznest. Aniołów szukasz więc przez takie sieci, przez fundusze, które z nimi koinwestują, i przez polecenia w branży.

Jak działa fundusz venture capital?

Fundusz venture capital inwestuje pieniądze powierzone mu przez inwestorów, dlatego decyzję podejmuje zespół zarządzający według zasad zapisanych w umowie funduszu, a nie jedna osoba. W Polsce część funduszy powstaje z udziałem PFR Ventures, który wg własnej strony, stan na 18 września 2026 r., jest „zarządzającym Funduszami Funduszy, który wspiera rozbudowę krajowego rynku Venture Capital oraz Private Equity”. W praktyce oznacza to, że do PFR Ventures nie składasz wniosku o inwestycję w swoją firmę. PFR Ventures inwestuje w fundusze, a dopiero te fundusze w spółki.

Polskie Stowarzyszenie Inwestorów Kapitałowych, które wg własnej strony, stan na 18 września 2026 r., „zrzesza inwestorów private equity/venture capital aktywnych w Polsce”, opisuje inwestycje PE/VC jako „nie tylko transakcje kupna i sprzedaży udziałów”, lecz „strategiczne budowanie wartości firm”. To opis stowarzyszenia branżowego, nie definicja prawna. Dla właściciela oznacza on tyle, że fundusz oczekuje wzrostu wartości, który pozwoli mu kiedyś udziały sprzedać, i będzie miał zdanie o tym, jak firma ma rosnąć.

Kiedy w grę wchodzi crowdfunding udziałowy?

Crowdfunding udziałowy to oferta skierowana do wielu drobnych inwestorów naraz, prowadzona przez platformę z zezwoleniem. KNF w komunikacie z 10 listopada 2023 r. opisuje crowdfunding inwestycyjny jako sytuację, w której właściciele projektów „za pośrednictwem platformy crowdfundingowej, pozyskują od inwestorów kapitał przez emisję papierów wartościowych (np. akcji lub obligacji)”. Osobno KNF opisuje crowdfunding pożyczkowy, w którym inwestorzy udzielają pożyczek „z obowiązkiem ich spłaty wraz z odsetkami”. Ten drugi wariant to dług, nie kapitał za udziały, więc w tym tekście go pomijamy.

Crowdfunding udziałowy ma sens, gdy masz produkt, który ludzie rozumieją i chcą wspierać, oraz spółkę w formie pozwalającej emitować akcje. Regułom tej drogi poświęcamy osobną sekcję niżej, bo obejmują ją przepisy unijne i polskie z konkretnymi limitami.

Co inwestor obejmuje w sp. z o.o., a co w prostej spółce akcyjnej

W spółce z o.o. inwestor obejmuje nowe udziały po podwyższeniu kapitału zakładowego, a w prostej spółce akcyjnej nowe akcje, które nie mają wartości nominalnej. Jednoosobowa działalność gospodarcza nie ma udziałów, więc nie da się w niej objąć części firmy.

Zanim zaczniesz rozmowy, potrzebujesz spółki kapitałowej. Podstawy zakładania firmy opisaliśmy w tekście o rejestracji firmy, a niżej pokazujemy, co w każdej z dwóch form kupuje inwestor. Wszystkie przepisy w tej sekcji pochodzą z Kodeksu spółek handlowych (tekst jednolity Dz.U. z 2024 r. poz. 18), stan na 18 września 2026 r.

Jak wchodzi się do spółki z o.o.?

Kapitał zakładowy spółki z o.o. wynosi co najmniej 5000 zł, a wartość nominalna jednego udziału nie może być niższa niż 50 zł (art. 154 § 1 i 2 KSH). Inwestor wchodzi do spółki przez podwyższenie kapitału. Spółka ustanawia nowe udziały albo podnosi wartość nominalną istniejących (art. 257 § 2 KSH). Jeśli umowa spółki nie przewiduje z góry maksymalnej wysokości i terminu podwyższenia, podwyższenie wymaga zmiany umowy spółki (art. 257 § 1 KSH).

Inwestor płaci za nowe udziały więcej niż ich wartość nominalna, bo płaci za wartość całej firmy. Kodeks przewiduje taką nadwyżkę wprost. Udziałów nie można obejmować poniżej wartości nominalnej, a nadwyżkę ceny ponad wartość nominalną przelewa się do kapitału zapasowego (art. 154 § 3 KSH).

Dotychczasowi wspólnicy mają prawo pierwszeństwa do objęcia nowych udziałów w stosunku do udziałów, które już mają, chyba że umowa spółki albo uchwała o podwyższeniu stanowi inaczej, a wykonuje się je w terminie miesiąca od wezwania (art. 258 § 1 KSH). Żeby inwestor mógł objąć nowe udziały, wspólnicy albo z tego prawa rezygnują, albo uchwała je wyłącza. Oświadczenie inwestora o przystąpieniu do spółki i objęciu udziałów wymaga formy aktu notarialnego (art. 259 KSH), a uchwała zmieniająca umowę spółki protokołu notarialnego (art. 255 § 3 KSH). Późniejsza sprzedaż udziałów wymaga formy pisemnej z podpisami notarialnie poświadczonymi (art. 180 § 1 KSH).

Od 10 listopada 2023 r. obowiązują art. 182¹ i art. 257¹ KSH, dodane ustawą o finansowaniu społecznościowym (Dz.U. 2022 poz. 1488). Oferta nabycia udziałów w spółce z o.o. „nie może być składana nieoznaczonemu adresatowi”, a nabycie udziałów „nie może być promowane przez kierowanie reklamy lub innej formy promocji do nieoznaczonego adresata” (art. 182¹ § 1 i 2 KSH). Ta sama zasada dotyczy objęcia nowych udziałów przy podwyższeniu kapitału (art. 257¹ § 1 i 2 KSH). Ogłoszenie skierowane do każdego, kto je przeczyta, podpada pod zakaz promocji z § 2, a złożenie na jego podstawie oferty każdemu chętnemu pod § 1. Udziały w spółce z o.o. oferujesz więc konkretnym, wskazanym osobom.

Dlaczego prosta spółka akcyjna bywa wygodniejsza dla inwestora?

Prosta spółka akcyjna ma kapitał akcyjny w wysokości co najmniej 1 zł (art. 300³ § 1 KSH). Akcje nie mają wartości nominalnej, nie stanowią części kapitału akcyjnego i są niepodzielne (art. 300² § 3 KSH). Wkładem niepieniężnym na pokrycie akcji może być „wszelki wkład mający wartość majątkową, w szczególności świadczenie pracy lub usług” (art. 300² § 2 KSH). Założyciel może więc objąć akcje za pracę, a inwestor za pieniądze, bez ustalania sztywnej wartości nominalnej.

Spółka może emitować akcje uprzywilejowane co do prawa głosu, dywidendy lub podziału majątku (art. 300²⁵ KSH). Z akcji uprzywilejowanych może wynikać uprawnienie, zgodnie z którym każda kolejna emisja „nie może naruszać określonego minimalnego stosunku liczby głosów” przypadających na te akcje do ogólnej liczby głosów, czyli akcje założycielskie (art. 300²⁶ § 1 KSH). To narzędzie dla założyciela, który chce przyjąć inwestora i zachować wpływ na decyzje po kolejnych rundach.

Zbycie lub obciążenie akcji prostej spółki akcyjnej wymaga formy dokumentowej pod rygorem nieważności (art. 300³⁶ § 4 KSH), a więc nie wymaga notariusza. Akcje te nie mogą być dopuszczane ani wprowadzane do obrotu zorganizowanego (art. 300³⁶ § 2 KSH). Umowę prostej spółki akcyjnej zawiera się w formie aktu notarialnego (art. 300⁶ KSH) albo przy wykorzystaniu wzorca umowy (art. 300⁷ § 1 KSH). Przy umowie zawartej na wzorcu akcje pierwszej emisji pokrywa się wyłącznie wkładami pieniężnymi (art. 300⁷ § 4 KSH), więc objęcie akcji za pracę wymaga aktu notarialnego.

Jak policzyć wycenę i rozwodnienie

Wycena firmy przed inwestycją plus wpłata inwestora daje wycenę po inwestycji, a udział inwestora to jego wpłata podzielona przez wycenę po inwestycji. Żaden przepis nie ustala, ile firma jest warta ani jaki procent należy się inwestorowi. To wynik negocjacji.

Dlatego nie podajemy tu stawek, tylko arytmetykę, którą policzysz sam na własnych liczbach. Przykład poniżej ma liczby założone wyłącznie do rachunku i nie opisuje żadnej realnej transakcji.

1. Uzgadniasz z inwestorem wycenę przed inwestycją (pre-money) na 900 000 zł.
2. Inwestor wpłaca 300 000 zł. Wycena po inwestycji (post-money) wynosi 900 000 zł plus 300 000 zł, czyli 1 200 000 zł.
3. Udział inwestora to 300 000 zł podzielone przez 1 200 000 zł, czyli 25%. Twoje 100% spada do 75%. To jest rozwodnienie.
4. Jeśli przed transakcją spółka miała 300 udziałów, po transakcji ma ich 400, a inwestor obejmuje 100 nowych. Twoje 300 udziałów to 75% z 400.
5. Cena jednego nowego udziału to 300 000 zł podzielone przez 100, czyli 3000 zł. Przy wartości nominalnej 50 zł z każdego udziału 2950 zł trafia jako nadwyżka do kapitału zapasowego (art. 154 § 3 KSH).

Ten rachunek pokazuje, że ta sama kwota daje inny procent zależnie od wyceny pre-money. Negocjujesz więc wycenę, nie procent. Pokazuje też, że każda kolejna runda rozwadnia wszystkich dotychczasowych wspólników, chyba że w spółce z o.o. skorzystają z prawa pierwszeństwa z art. 258 § 1 KSH i sami dopłacą.

Jeśli inwestor proponuje procent bez wyceny, przelicz go na wycenę tym samym wzorem. Przy wpłacie 300 000 zł za 40% udziałów wycena post-money wynosi 750 000 zł, a pre-money 450 000 zł. Dopiero taka liczba pozwala ocenić, czy propozycja odpowiada temu, co firma już zbudowała.

Jakie reguły obowiązują w crowdfundingu udziałowym

Ofertę crowdfundingową składasz przez platformę z zezwoleniem, a jedna firma może w ten sposób pozyskać do 5 000 000 euro w okresie 12 miesięcy. Zasady ustala rozporządzenie (UE) 2020/1503, stosowane od 10 listopada 2021 r. (art. 51), a w Polsce uzupełnia je ustawa o finansowaniu społecznościowym dla przedsięwzięć gospodarczych i pomocy kredytobiorcom (tekst jednolity Dz.U. z 2025 r. poz. 1900), w której „Komisja” oznacza Komisję Nadzoru Finansowego (art. 2 pkt 8). Wszystkie przepisy w tej sekcji odczytaliśmy 18 września 2026 r.

Rozporządzenie nie ma zastosowania do ofert „o wartości przekraczającej 5 000 000 EUR, obliczanej w okresie 12 miesięcy” jako suma tego, co właściciel projektu pozyskał przez platformę z ofert i pożyczek, oraz jego ofert publicznych papierów wartościowych prowadzonych bez prospektu poza platformą (art. 1 ust. 2 lit. c ppkt (i) i (ii)). Polski próg przejściowy 2 500 000 euro z art. 81 ustawy obowiązywał do 9 listopada 2023 r. i wygasł, więc ta starsza liczba jest nieaktualna. Rozporządzenie wyłącza też właścicieli projektów będących konsumentami (art. 1 ust. 2 lit. a), czyli dotyczy przedsiębiorców.

Kto może prowadzić platformę i co grozi za działanie bez zezwolenia?

Usługi finansowania społecznościowego mogą świadczyć wyłącznie osoby prawne z siedzibą w Unii, które uzyskały zezwolenie (art. 3 ust. 1 rozporządzenia). Rejestr wszystkich dostawców prowadzi ESMA i jest on publicznie dostępny na jej stronie (art. 14 ust. 1). KNF publikuje dodatkowo listę krajowych dostawców z datą i zakresem zezwolenia, zaznaczając, że lista ma charakter informacyjny, a oficjalny rejestr prowadzi ESMA. Wg komunikatu KNF z 10 listopada 2023 r. świadczenie takich usług bez zezwolenia „stanowi przestępstwo zagrożone grzywną do 5 000 000 zł”, a platformy z siedzibą poza Polską działają tu po notyfikacji KNF i podlegają nadzorowi organu, który wydał im zezwolenie.

Forma spółki ma tu znaczenie. Rozporządzenie dopuszcza udziały spółki z ograniczoną odpowiedzialnością tylko wtedy, gdy „nie podlegają ograniczeniom mogącym skutecznie uniemożliwić ich zbycie, w tym ograniczeniom w sposobie, w jaki udziały te są oferowane lub reklamowane publicznie” (art. 2 ust. 1 lit. n). Polski Kodeks spółek handlowych takie ograniczenia wprowadza w art. 182¹ i art. 257¹, a KNF opisuje crowdfunding inwestycyjny jako emisję papierów wartościowych, na przykład akcji lub obligacji. Z zestawienia tych źródeł wynika, że udziały spółki z o.o. odpadają, a droga prowadzi przez akcje. KNF w komunikacie wymienia akcje, nie rozróżniając spółki akcyjnej i prostej spółki akcyjnej. Przed wyborem formy zapytaj platformę i prawnika, czy przyjmie ona akcje prostej spółki akcyjnej.

Co wiąże ciebie, a co inwestora?

Właściciel projektu sporządza arkusz kluczowych informacji inwestycyjnych dla każdej oferty, a platforma przekazuje go potencjalnym inwestorom (art. 23 ust. 2 rozporządzenia). Inwestor niedoświadczony ma okres namysłu, w którym może wycofać ofertę inwestycyjną „bez podawania przyczyny i bez ponoszenia kary”; okres ten wygasa po czterech dniach kalendarzowych (art. 22 ust. 2 i 3). Warunki oferty wiążą właściciela projektu od zamieszczenia oferty na platformie do daty wygaśnięcia albo osiągnięcia docelowego poziomu finansowania (art. 22 ust. 1). Dla ciebie oznacza to, że deklaracje wpłat nie są pewne od razu, a twoja oferta jest wiążąca od pierwszego dnia.

Platforma ocenia przed pełnym dostępem, czy oferowane usługi są odpowiednie dla inwestorów niedoświadczonych (art. 21 ust. 1), a wszystkie komunikaty marketingowe dotyczące jej usług muszą być jednoznacznie identyfikowalne jako takie (art. 27 ust. 1). Twoja własna promocja oferty odbywa się w ramach zasad platformy, nie obok nich.

Co przygotować przed rozmową z inwestorem

Inwestor czyta inne dokumenty niż klient, bo kupuje udział w przyszłych zyskach, a nie produkt, więc oferta handlowa mu nie wystarczy. Wzór dokumentu dla klienta opisaliśmy w tekście o ofercie handlowej. Materiał dla inwestora odpowiada na inne pytania.

• Struktura własności dziś, czyli kto ma ile udziałów, treść umowy spółki i to, czy wspólnikom przysługuje prawo pierwszeństwa z art. 258 § 1 KSH.
• Źródła przychodów i ich powtarzalność na podstawie własnej księgowości, nie prognoz.
• Plan wydatków po inwestycji, w tym budżet na sprzedaż i promocję. Jak go zbudować, opisaliśmy w tekstach o planie marketingowym i budżecie marketingowym małej firmy.
• Ryzyka i to, co już nie zadziałało, z liczbami.
• Proponowana wycena pre-money z rachunkiem takim jak w sekcji wyżej.

Nie obiecuj w materiale wyników. Zakładaj, że inwestor sprawdzi każdy dokument, do którego się odwołujesz, zanim podpisze umowę; ten etap nazywa się badaniem spółki, po angielsku due diligence. Liczba, której nie potrafisz pokazać w dokumencie źródłowym, obciąża twoją wiarygodność bardziej niż jej brak.

Jeśli prowadzisz jednoosobową działalność, przygotowanie zaczyna się od przekształcenia w spółkę, bo bez udziałów albo akcji inwestor nie ma czego objąć. Jeśli masz spółkę z o.o., sprawdź w umowie spółki, czy podwyższenie kapitału wymaga zmiany umowy, czy umowa przewiduje już maksymalną wysokość i termin podwyższenia (art. 257 § 1 KSH).

Co negocjujesz w umowie inwestycyjnej

W umowie inwestycyjnej negocjujesz nie tylko procent udziałów, ale też uprzywilejowanie, prawo pierwszeństwa przy kolejnych rundach i ograniczenia w zbywaniu udziałów. Kodeks spółek handlowych daje na to gotowe narzędzia, a ich treść zależy od tego, co wpiszecie do umowy spółki.

W spółce z o.o. umowa może przewidywać udziały uprzywilejowane co do prawa głosu, dywidendy lub udziału w podziale majątku, przy czym uprzywilejowanie głosu nie może przyznawać więcej niż trzy głosy na jeden udział (art. 174 § 2, 3 i 4 KSH). Przyznanie szczególnych uprawnień można uzależnić od dodatkowych świadczeń na rzecz spółki, upływu terminu lub warunku (art. 174 § 5 KSH). W prostej spółce akcyjnej analogiczną rolę pełnią akcje uprzywilejowane i założycielskie z art. 300²⁵ i 300²⁶ KSH.

Prawo pierwszeństwa z art. 258 § 1 KSH można wyłączyć umową spółki albo uchwałą. Sprawdź, czy inwestor nie proponuje wyłączenia go dla ciebie przy jednoczesnym zachowaniu dla siebie, bo wtedy każda kolejna runda rozwadnia tylko założycieli. Zbycie udziałów w spółce z o.o. umowa może uzależnić od zgody spółki albo w inny sposób ograniczyć (art. 182 § 1 KSH), a w prostej spółce akcyjnej to samo dotyczy rozporządzenia akcją (art. 300³⁹ § 1 KSH). Takie ograniczenia chronią obie strony przed wejściem do spółki osoby, której nikt nie wybierał.

Umowa może zawierać też postanowienia, których kodeks nie nazywa, na przykład obowiązek zaangażowania założyciela przez określony czas albo zasady wspólnej sprzedaży udziałów. Ich treść zależy wyłącznie od negocjacji. Umowę inwestycyjną skonsultuj z prawnikiem przed podpisem. Ten tekst tłumaczy mechanizm i nie zastępuje porady prawnej ani inwestycyjnej.

Najczęstsze pytania o pozyskanie inwestora

Jak znaleźć anioła biznesu?

Publicznego rejestru aniołów biznesu nie znaleźliśmy ani u KNF, ani u PFR Ventures. Szukasz ich przez sieci i grupy aniołów, które PFR wymienia w programie Biznest, przez fundusze koinwestujące z aniołami oraz przez polecenia w swojej branży. Anioł obejmuje pakiet mniejszościowy w spółce, więc potrzebujesz spółki kapitałowej, nie jednoosobowej działalności.

Czy mogę pozyskać inwestora do jednoosobowej działalności gospodarczej?

Nie w formie udziałów, bo jednoosobowa działalność ich nie ma. Inwestor obejmuje udziały w spółce z o.o. albo akcje w prostej spółce akcyjnej. Wg KSH (t.j. Dz.U. z 2024 r. poz. 18), stan na 18 września 2026 r., kapitał zakładowy spółki z o.o. to co najmniej 5000 zł (art. 154 § 1), a kapitał akcyjny prostej spółki akcyjnej co najmniej 1 zł (art. 300³ § 1).

Ile udziałów oddać inwestorowi?

Żaden przepis tego nie ustala. Procent wynika z wyceny. Udział inwestora to jego wpłata podzielona przez wycenę po inwestycji, czyli wycenę przed inwestycją powiększoną o wpłatę. W założonym przykładzie wpłata 300 000 zł przy wycenie pre-money 900 000 zł daje 25%. Negocjuj wycenę, a procent policz z niej.

Czy udziały w spółce z o.o. mogę zaoferować przez internet?

Nie każdemu, kto przeczyta ogłoszenie. Od 10 listopada 2023 r. oferta nabycia udziałów w spółce z o.o. nie może być składana nieoznaczonemu adresatowi, a nabycie udziałów nie może być promowane reklamą kierowaną do nieoznaczonego adresata (art. 182¹ § 1 i 2 KSH, stan na 18 września 2026 r.). Udziały w spółce z o.o. możesz zaoferować wielu osobom tylko wtedy, gdy każdą z nich wskazujesz imiennie. Oferta skierowana do każdego, kto ją zobaczy, wymaga akcji i platformy crowdfundingowej z zezwoleniem albo trybu oferty publicznej.

Ile można zebrać przez crowdfunding udziałowy?

Rozporządzenie (UE) 2020/1503 nie ma zastosowania do ofert o wartości przekraczającej 5 000 000 euro, liczonej w okresie 12 miesięcy dla jednego właściciela projektu, łącznie z jego ofertami publicznymi papierów wartościowych prowadzonymi bez prospektu poza platformą (art. 1 ust. 2 lit. c ppkt (i) i (ii), stan na 18 września 2026 r.). Polski próg przejściowy 2 500 000 euro z art. 81 ustawy o finansowaniu społecznościowym wygasł 9 listopada 2023 r.

Jak sprawdzić, czy platforma crowdfundingowa ma zezwolenie?

Oficjalny rejestr wszystkich dostawców usług finansowania społecznościowego prowadzi ESMA i jest on publicznie dostępny na jej stronie (art. 14 ust. 1 rozporządzenia 2020/1503). KNF publikuje dodatkowo informacyjną listę krajowych dostawców z datą i zakresem zezwolenia. Wg komunikatu KNF z 10 listopada 2023 r. działalność bez zezwolenia stanowi przestępstwo zagrożone grzywną do 5 000 000 zł.